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　　2025年上半年，有色金属商品价钱举座上行，延续成为拉动行业盈利的进攻要素。

　　牺牲8月29日晚，有色板块上市公司已暴露的2025年半年报中，超六成企业期内事迹同比增长，九成归母净利润杀青盈利，其中半年盈利超10亿元的公司就达到21家。

　　行为行业“盈利王”，紫金矿业（601899）2025年上半年营收杀青1677.11亿元，同比增长11.5%；归母净利润232.92亿元，同比增长54.41%。

　　该公司暗示，上半年金价涨幅达27%，其间26次刷新历史高点；新能源及新一轮电气化加多铜的需求，铜价“深V”反弹，上半年国内表不雅需求增速冲突10%，展现极强需求韧性。

　　受益于黄金牛市行情，山东黄金（600547）2025年上半年杀青归母净利润28.08亿元，同比杀青翻番。该公司在半年报中也说起，受大师政经步地震动及阛阓“去好意思元化”交游的共同影响，期内金价大幅高潮再创历史新高。2025年上半年外洋现货金价最高涉及3500好意思元/盎司，收盘于3302好意思元/盎司，较上年末收盘价高潮约25.8%。

　　通常行为矿业巨头，2025年上半年，洛阳钼业（603993）杀青归母净利润86.71亿元，再度创下历史新高。其中，该公司矿山端收入冲突历史，达到394.02亿元，占举座营业收入的比重达约42%。

　　该公司暗示，期内矿业收入含“铜”量进一步升迁，通常创下历史新高。类似铜价高潮，公司铜矿山端营业收入为257.18亿元，占比矿山端举座约65%。

　　除金、铜价钱举座高位发轫复古企业盈利外，稀土阛阓价钱稳中有升、需求昌盛，也使得行业龙头朔方稀土（600111）成为板块盈利增长王。2025年上半年，该公司杀青归母净利润9.31亿元，同比增长1951.52%。该公司暗示，推崇期内自由的国内需求对稀土阛阓酿成有劲复古，稀土阛阓举座活跃度好于上年同时。跟着坐褥企业订单握续规复，带动主流稀土居品价钱上行。

　　据上海钢联数据，2025年一季度氧化镨钕价钱保管在40万元/吨至45万元/吨波动，涨幅约12.5%，二季度受外洋交易摩擦影响，氧化镨钕价钱急剧下降至40.5万元/吨，后受卑鄙企业刚需补库和策略开释宽松信号影响，镨钕系价钱徐徐回反平时水平。新能源汽车、海优势电、低空飘动、东谈主形机器东谈主齐将为稀土阛阓提供源源束缚的能源，本钱复古+需求驱动或将带动下半年稀土阛阓价钱震动进取发轫。

　　有计划下半年，行业对金、铜价钱走势一经看好。

　　紫金矿业以为，好意思国铜入口关税策略落地预期，类似大师非好意思交游所库存低位，短期内交易流向重塑可能激勉阛阓波动，铜价延续宽幅震动步地。中国新能源转型及基建投资需求韧性握续酿成复古，类似精铜弥远结构性供应缺口，铜价基本面复古一经褂讪。

　　而大师交易不细目性延续、地缘政事垂危时事及好意思元疲软态势坚毅化阛阓对黄金设立需求。央行购金需求保管高位，类似下半年好意思联储降息预期升温，黄金财富迷惑力将进一步升迁。

　　山东黄金也暗示，大师地缘政事时事仍不自由，黄金的投资需求将保握昌盛，这会延续对金价酿成复古，下半年黄金价钱有望延续高位震动的走势。

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